Возможны ли в России отрицательные ставки по вкладам? Почему в европе банки платят своим заемщикам за кредит Минусовая ставка по кредиту
Подробности
Finanšu tirgus eksperts,
Kompānija TeleTrade Europe
www.teletrade-dj.lv
5 июня 2014 года Европейский центральный банк около 14.45 по латвийскому времени сообщил о том, что он снижает все процентные ставки, в том числе ставка по депозитам была снижена с 0% до отрицательного значения -0.10%. Такая информация вызвала ажиотаж и даже панику среди неспециалистов финансовых рынков. Что же означает данная процентная ставка и какое отношение она имеет к субъектам экономики, т.е. к жителям и небанковскому бизнесу Европы и в том числе Латвии, не углубляясь в тонкости и сложности регулирования макроэкономических процессов и денежной массы?
Депозитная процентная ставка, которую регулирует ЕЦБ, означает процентную ставку по депозитам, которые создают коммерческие банки на счетах центрального банка. Да, коммерческие банки могут брать не только кредит у центрального банка, но и класть излишки денежных средств на депозит в этом же центральном банке. Чем выше процентная ставка по депозитам для коммерческих банков, тем более будет заинтересован коммерческий банк держать средства в центральном банке. Почему коммерческий банк кладёт свои средства на депозит, а не кредитует население и бизнес? В условиях рыночной экономики никто не может заставить коммерческие банки кредитовать население и бизнес. Центральный банк может создать комфортные условия для коммерческих банков, чтобы те кредитовали население и бизнес через перепродажу взятых у центрального банка кредитов (естественно уже по другой цене). Если риски слишком высоки, то вне зависимости от политики центрального банка коммерческие банки не будут заниматься кредитованием экономики. Например, специалисты в США отмечают, что сверхмягкая кредитно-денежная политика ФРС США используется коммерческими банками не для кредитования экономики, а для накачивания спекулятивных пузырей на финансовых рынках. Другой пример – сейчас в Латвии коммерческие банки очень осторожны в кредитовании, а ещё в 2006-2008 годах кредиты раздавались направо и налево. Поэтому до июня месяца коммерческие банки могли спокойно попридержать свободные денежные средства на депозитах в центральном банке, получая небольшую прибыль чуть выше нуля без каких-либо рисков.
Как же стимулировать кредитование экономики коммерческими банками? Одна из нетрадиционных возможностей, о которых упомянул глава ЕЦБ, является продолжение понижения ставок по депозитам для коммерческих банков до отрицательных значений. Это означает, что при отрицательных депозитных ставках коммерческий банк будет терять часть своих денег – на сегодняшний момент в размере 0.1% годовых. Например, если банк положил на депозит 100 миллионов евро на год, то через год центральный банк вернёт уже на 100 тысяч евро меньше. Так как коммерческий банк не заинтересован так просто терять деньги, то он будет вынужден изъять свои средства из центрального банка. С точки зрения ЕЦБ, это должно побудить коммерческие банки что-то с этими средствами сделать, например, начать кредитовать население и бизнес. Наивно полагать, что все коммерческие банки массово кинуться кредитовать при таких высоких рисках неплатежеспособности населения, экономической нестабильности и др. Коммерческий банк может придержать излишки денег у себя на какое-то время (тем более что уровень инфляции в еврозоне крайне низок), может продать излишки денег другому коммерческому банку по ставке EURIBOR плюс минус, может выдать кредит в другой стране при наличии сети филиалов за рубежом и т.д.
Как же отрицательная ставка по депозитам повлияет на ставку по депозитам для населения и бизнеса в Европе и в Латвии в том числе? В сегодняшних условиях в принципе никак. Предложение коммерческих банков хоть и находится под воздействием политики центрального банка, но всё-таки является независимым. Коммерческий банк никогда не сделает отрицательные депозитные процентные ставки для населения и бизнеса, потому что это вызовет массовый отток вкладов из банка (кто захочет терять деньги?), что спровоцирует если не банкротство, то серьёзные проблемы для банка особенно, если у данного банка нет более мощной поддержки материнского банка. Любой коммерческий банк заинтересован в привлечении денег от населения для последующего вложения в ценные бумаги или перепродажи этих денег в виде кредита другим заинтересованным лицам. Ставка по депозитам для населения зависит от очень многих факторов (конкуренция среди банков, инфляция в еврозоне, спрос коммерческих банков на ликвидность, величина платежеспособного спроса на кредиты и т.д.) и далеко не в первую очередь от ставок по депозитам для коммерческих банков. Очень часто депозитная ставка для населения и бизнеса находится на уровне чуть выше или ниже инфляции. В настоящее время депозитные процентные ставки и так находятся на очень низком уровне. Согласно статистики Latvijas Banka средняя ставка по депозитам в евро составляет около 0.39% при годовой инфляции в еврозоне около 0.49% (на май месяц). На рисунке ниже отображена динамика депозитной процентной ставки для населения и бизнеса в Европейском Союзе, а также динамика депозитной ставки ЕЦБ для банков и уровень инфляции за последние 14 лет. Как видно на рисунке, разница между депозитными ставками для населения и банков составляет около 1.5-2%.
Источник: ЕЦБ, EuroStat
Динамика средней депозитной ставки для населения и бизнеса, депозитная ставка ЕЦБ для банков и уровня инфляции в ЕС за период с 1999 по 2014 г.г., %
Поэтому отрицательная ставка по депозитам для коммерческих банков может быть отмечена любым жителем Европы и в том числе Латвии лишь как забавный ни о чём не говорящий факт. Если же говорить о депозитных ставках для населения и бизнеса с точки зрения уровня доходности, то депозит никогда не являлся и не будет являться хорошим источником увеличения капитала.
Более высокую доходность даёт только инвестиционная активность. Например, принимая на себя определённые риски, на финансовых рынках можно зарабатывать от 15% годовых (CFD на акции) до нескольких сотен процентов в год на рынке валют. Если выполнять некоторые требования по торговле, то у брокера можно получить дополнительный бонус. Например, компания TeleTrade Europe дополнительно начисляет 24% годовых при выполнении определённых торговых условий. К тому же данная компания предлагает аналитический сервис и PAMM-счета, на которых тоже можно получать вполне высокий пассивный доход.
Явление отрицательных процентных ставок — современная тенденция, начало которой было положено в 2008 году. Вследствие разразившегося в США финансового кризиса, темпы роста ведущих экономик замедлялись, безработица росла, а потребление сокращалось. Центробанки вынуждены были снижать учетные ставки, чтобы минимизировать негативное влияние данных тенденций на население и бизнес. В результате чего учетные ставки ведущих ЦБ были снижены до рекордно низких отметок:
Кредитный ресурс стал доступнее, тем не мене, политика «дешевых денег» не оказывала должного влияния на макроэкономическую статистику. Во многом это происходило благодаря тому, что ведущие . США быстрее всего осознали данный факт и отреагировали на него – в 2008 была запущена программа стимулирования экономики, получившая название «количественное смягчение» или QE.
Оперативность принятия решений предопределила вектор дальнейшего развития событий. Ключевые макроэкономические индикаторы США за несколько лет восстановились до докризисных отметок, тогда как европейские аналоги даже через 6 лет после начала кризиса остаются менее привлекательными. Яркий пример — безработица (выделены моменты запуска и завершения программы стимулирования экономики США):
Несмотря на низкие ставки, проблема восстановления европейской экономики сохранялась, а когда к ней добавилась угроза дефляции, . Со стороны регулятора проводились регулярные вербальные интервенции, в сентябре 2014 введена отрицательная депозитная ставка, а в 2015 , схожая с американской QE.
Отрицательные ставки в Еврозоне
Отрицательная депозитная ставка ЕЦБ не оказывает прямого влияния на накопления населения в коммерческих банках, поскольку она применяется лишь к определенным счетам коммерческих банков в Центробанке. Ключевая цель введения данной меры – восстановить утраченные темпы экономического роста и вернуть инфляцию к целевой отметке в 2%. При помощи ультрамягкой монетарной политики Центробанк стремится увеличить темпы кредитования населения. В настоящее время уровень затрат населения в Еврозоне ниже докризисных отметок:
«Дешевые деньги» должны стимулировать потребление, если этот показатель будет расти, увеличатся розничные продажи, а бизнес охотнее будет расширяться и как следствие создавать новые рабочие места. Кроме этого отрицательные депозитные ставки ЕЦБ должны стимулировать банки наращивать темпы кредитования реального сектора экономики.
Отрицательная доходность?
Учетная ставка Центробанка Швейцарии и Дании находятся на отметке в минус 0.75%, Швеции – минус 0,1%. Логика Центробанков этих стран схожа с логикой ЕЦБ. При этом, несмотря на то, что депозитные ставки для населения отрицательными не являются, доходность отдельных долговых бумаг уже была таковой. Подобная ситуация наблюдалась на рынке государственных долговых бумагах Дании, Швеции, Швейцарии и Германии и была вызвана повышенным спросом.
Этот спрос можно разделить на спекулятивные покупки в преддверии полномасштабной реализации программы QE; приобретения со стороны банков, которые в условиях отрицательных ставок ЕЦБ считают более рациональным размещение резервов в высококачественных долговых бумагах; покупки крупных институциональных участников, использующих стратегию пассивного управления активами (например, пенсионные фонды).
По мере наращивания программы QE, ЕЦБ будет покупать все больше европейских долговых бумаг, вследствие этого будет снижаться как доходность облигаций проблемных стран, так и доходность долговых бумаг экономик, которые вполне платежеспособны. QE запущена относительно недавно, и я думаю, что в будущем можно ожидать продолжения тенденции снижения доходностей европейских государственных и корпоративных долговых бумаг.
Снижение доходности в совокупности с низкими ставками кредитования вероятнее всего будет способствовать смещению интереса отдельных групп инвесторов и росту объема инвестиций на европейском рынке акций. Ведущие европейские фондовые индексы остаются привлекательным с момента анонса программы европейской программы QE в октябре 2014 года и, вероятно будет выглядеть таковыми еще долгое время.
Пара EURUSD снижается из-за устойчивого сочетания ультрамягкой монетарной политики ЕЦБ и ожиданий грядущего повышения ставок со стороны ФРС США. Долгосрочный тренд , ближайшая цель – паритет.
Эффективность отрицательных ставок
Оценить влияние отрицательных ставок на экономику в отдельности от других методов стимулирования будет крайне сложно, поскольку это набор мер, которые применяются одновременно и оказывают совокупное влияние на макроэкономическую статистику, кроме этого эффект от их внедрения вероятнее всего проявится со значительным временным лагом.
Растущая популярность ультрамягкой монетарной политики среди ведущих Центробанков провоцирует снижение курса национальных валют стран ввязывающихся в подобную валютную гонку. Условия ведения бизнеса становятся все более привлекательными для экспортеров, тогда как импортеры страдают, поскольку из-за курсовой разницы зарубежные товары становятся дороже.
Ультрамягкая политика отдельных стран приводит к угнетению экспорта их торговых партнеров, если те не проводят аналогичных мер, и курс их национальной валюты не снижается. Другими словами, введение агрессивных мер стимулирования экономики Центробанками ведущих экономик может провоцировать ухудшение макроэкономических показателей их торговых партнеров и, как следствие, способствовать введению последними схожей монетарной политики.
Согласно статистике, ключевыми импортерами ЕС являются Китай (16,6%), РФ (12,3%), США (11,7%) и Швейцария (5,6%). Падение евро, прежде всего, отразится на объеме импорта из Китая, США, и Швейцарии, поскольку национальные валюты этих стран укрепляются, либо не показывают снижения сопоставимого с тем, которое наблюдается на рынке европейской валюты. По моему мнению, эпоха отрицательных ставок продлится как минимум 1.5 года, а ключевым индикатором ее завершения является состояние экономики Еврозоны.
Более детальная информация о причинах снижения пары EURUSD и перспективах экономик США и ЕС и в виде .
На днях пользователь известного в Рунете информационно-развлекательного сообщества «Пикабу» сообщил, что с недавнего времени в немецком банке Solaris можно с отрицательной ставкой под -5% годовых. То есть, клиент может взять заем в 1000 евро, а вернуть ему нужно будет всего 948 евро.
Мы решили выяснить, как такое возможно, и почему в Европе такие кредитные предложения никого не удивляют.
Почему банк выдает кредит с минусовой ставкой?
Использование отрицательных процентных ставок – уже давно не новость в мировой экономике. Первой страной, где банки начали «доплачивать» своим клиентам, стала Япония. В конце прошлого века правительство столкнулось с длительной рецессией, которая привела к снижению потребительских цен на внутреннем рынке (дефляции). Стимулировать экономику руководство страны решило путем увеличения госдолга и отрицательными процентными ставками.
Позже, эта практика стала использоваться европейскими странами. В 2012 году отрицательную ставку по недельным депозитным сертификатам установил Национальный банк Дании. Тогда же базовую процентную ставку начал активно снижать Европейский центральный банк.
В июне этого года ЕЦБ в очередной раз установил процентную ставку на нулевом уровне, а ставку по депозитам -0,4%. Аналогичная ставка по депозитам и в Германии. Именно на этот показатель ориентируются банки при формировании ставок по кредитам и вкладам.
Поэтому отрицательная ставка в немецком банке Solaris закономерна в условиях общеевропейской политики количественного смягчения.
Стоит заметить, что займы с минусовой ставкой – это не всеобщая тенденция банков Германии. К примеру, Noris Bank выдает кредиты по ставке 2,90%, но может установить и минусовую ставку, если потребуется.
Solaris же воспользовался возможностью с помощью кредита под минусовой процент привлечь новых клиентов и получить их данные.
Кредит с отрицательной ставкой в немецком банке Solaris
По словам пользователя, разметившего пост об этом банке, в Германии высокая конкуренция среди кредитных организаций, которым трудно найти новых заемщиков.
Подавляющее большинство немцев имеют счет в том банке, где их дед и прадед, – отметил он.
Поэтому руководство Solaris наверняка рассчитывали за счет кредита с отрицательной ставкой найти новых клиентов среди молодежи в расчете на дальнейшее сотрудничество с ними.
А бывали ли реальные случаи, когда банк платил своему заемщику?
В 2016 году датчанином Хансом-Петером Кристенсеном, который взял в местном банке ипотечный кредит под «плавающие» проценты, получил от своего кредитора 249 датских крон (38 долларов). Тогда, в четвертом квартале, ставка по депозитам составила -0,0562% (сейчас – -0,65%). Вместе с Кристенсеном подобное вознаграждение получили и другие ипотечные заемщики.
А в каких еще странах может встретиться отрицательная ставка по кредитам?
Помимо Германии и Дании, минусовые ставки сейчас действуют в Швеции, Швейцарии и Японии. К примеру, в Швейцарии недавно была установлена ставка по депозитам на уровне -0,65%. Однако на сайтах местных банков нам не удалось найти кредитных предложений с отрицательной ставкой. Только в мае прошлого года агентство Bloomberg сообщало, что крупнейший в Швейцарии банк UBS установит отрицательную ставку по депозитам, чья сумма на счете превышает 1 млн евро.
В Японии ставка по депозитам составляет -0,069%. Про потребительские кредиты с подобной ставкой нам ничего не известно, но ипотека в этой стране выдается под 0,5%.
Самая низкая ставка среди вышеуказанных стран – в Швеции – -1,25%.
Так отрицательные процентные ставки – это хорошо?
Скорее нет, чем да. Сами по себе отрицательные ставки – это следствие дефляции, вызванной длительной рецессией в экономике. А дефляция приводит к падению совокупного потребительского спроса, сокращению количества денег в экономике и снижению роста их реальной стоимости, что уменьшает доходы производителей, заставляя их сокращать производство и увольнять работников. В результате в государственный бюджет поступает меньший объем налогов.
В свою очередь, низкие процентные ставки не привлекательны для инвесторов, которые в таких условиях чаще всего переводят свои капиталы в другие страны. Таким образом, даже банкам проще и выгоднее инвестировать средства в зарубежные активы с более высокой доходностью, чем кредитовать население под низкий процент внутри своей страны.
Кроме того, вместе с дешевеющими потребительскими товарами дешевеют и зарплаты, а также снижается покупательская способность национальной валюты в зарубежных странах. При этом жители стран, переживающих дефляцию, не могут компенсировать потерю стоимости их накоплений, поскольку депозиты в банках так же действуют с отрицательной ставкой.
Все эти процессы раскручивают дефляционную спираль, которая может спровоцировать высокий уровень безработицы, сокращение инвестиций и объема производства.
Почему простым обывателям так нравятся страшные фильмы? Оказывается, это возможность понарошку пережить свои страхи, стать увереннее и даже выпустить пар. И это действительно так – нужно лишь выбрать для себя захватывающий фильм ужасов, который заставит как следует попереживать за героев.
Сайлент Хилл
История развивается в городе Сайлент Хилл. Обычным людям не хотелось бы даже проезжать мимо него. Но Роуз Дасилва, мама маленькой Шерон, просто вынуждена отправиться туда. У не нет другого выхода. Она считает, что только так поможет дочери и убережет ее от психиатрической больницы. Название городка не взялось из ниоткуда – Шерон постоянно повторяла его во сне. И вроде бы излечение очень близко, но по пути в Сайлент Хилл мать и дочь попадают в странную аварию. Очнувшись, Роуз обнаруживает, что Шерон пропала. Теперь женщине нужно найти дочь в проклятом городе, полном страхов и ужасов. Трейлер к фильму доступен к просмотру.
Зеркала
Бывший детектив Бен Карсон переживает не лучшие времена. После случайного убийства коллеги его отстраняют от работы в управлении полиции Нью-Йорка. Дальше уход жены и детей, пристрастие к алкоголю, и вот уже Бен ночной сторож сгоревшего универмага, оставшийся наедине со своими проблемами. Со временем трудотерапия дает свои плоды, но все меняет один ночной обход. Зеркала начинают угрожать Бену и его семье. В их отражении возникают странные и пугающие образы. Чтобы сохранить жизнь своим близким, детективу нужно понять, чего хотят зеркала, но проблема в том, что Бен никогда не сталкивался с мистикой.
Убежище
Кара Хардинг посл смерти мужа одна воспитывает дочь. Женщина пошла по следам отца и стала известным психиатром. Она изучает людей с раздвоением личности. Среди них есть и те, кто утверждает, что этих личностей гораздо больше. По мнению Кары, это лишь прикрытие серийных убийц, поэтому все ее пациенты отправляются на смертную казнь. Но однажды отец показывает дочери случай пациента-бродяги Адама, который не поддается никаким рациональным объяснениям. Кара продолжает настаивать на своей теории и даже пытается вылечить Адама, но со временем ей открываются совершенно неожиданные факты…
Майк Энслин не верит в существование загробной жизни. Будучи писателем в жанре «ужасы», он пишет очередную книгу о сверхъестественном. Она посвящена полтергейстам, обитающим в отелях. В одном из них Майк и решает поселиться. Выбор падает на печально известный номер 1408 гостиницы «Дельфин». По мнению владельцев отеля и жителей города, в номере обитает зло, убивающее постояльцев. Но ни этот факт, ни предупреждение старшего менеджера не пугает Майка. А зря... В номере писателю придется пережить настоящий кошмар, выбраться из которого можно только одним способом…
Материал подготовлен при помощи онлайн-кинотеатра ivi.
Отрицательный процент
ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ ПРОЦЕНТ
(negative interest) Вычет, производимый банком или другим депозитным учреждением за хранение суммы денег в течение определенного периода.
Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .
Отрицательный процент
Отрицательный процент - процент, взимаемый банком за наличие депозитного счета, применяемый к вкладам иностранцев в национальной валюте.
Отрицательный процент - фискальная мера, используемая для ограничения притока иностранного капитала.
По-английски: Negative interest
Синонимы: Негативный процент
Синонимы английские: Interest charge
См. также: Банковские процентные ставки Вклады
Финансовый словарь Финам .
Смотреть что такое "Отрицательный процент" в других словарях:
отрицательный процент - Вычет, производимый банком или другим депозитным учреждением за хранение суммы денег в течение определенного периода. Тематики финансы EN negative interest … Справочник технического переводчика
- (Schweizerische Nationalbank) центральный эмиссионный банк Швейцарии. Учрежден в 1905 в Цюрихе. Имеет форму акционерного общества; 58% акций принадлежат кантонам, кантональным банкам и др. государственным учреждениям и 42% частным… … Большая советская энциклопедия
15 центов, выпущенные отелем Юнг в Бостоне … Википедия
CHF - (Швейцарский франк) Национальная валюта Швейцарии, история появления, развития Информация о швейцарском франке, истории появления и развитияю месте франка в современной экономике Содержание денежная единица. Швейцарский Франк - это(код по… … Энциклопедия инвестора
Фондирование - (Funding) Фондирование это процесс финансирования активных операций банка Ставка и коэффициент фондирования при расчетах матрицы, целевое фондирование и его источники Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
ПНЕВМОНИЯ - ПНЕВМОНИЯ. Содержание: I. Крупозная пневмония Этиология.................... ей Эпидемиология.................. 615 . Пат. анатомия...... ............ 622 Патогенез.................... 628 Клиника. .................... 6S1 II. Бронхопневмония… …
СИФИЛИС - СИФИЛИС. Содержание: I. История сифилиса...............515 II. Эпидемиология.................519 III. Социальное значение сифилиса........524 IV. Spirochaeta pallida ............., 527 V. Патологическая анатомия...........533 VІ.… … Большая медицинская энциклопедия
Своп - (Swap) Своп это это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями Своп: валютный своп, сделка своп, кредитный своп, процентный своп, дефолтный своп, своп операции,… … Энциклопедия инвестора
РЕВМАТИЗМ ОСТРЫЙ - РЕВМАТИЗМ ОСТРЫЙ. Содержание: Географическое распространение и статистика. 460 Этиология и патогенез............... 470 Патологическая анатомия............... 478 Симптомы и течение................ 484 Прогноз....................... 515 Диагноз … Большая медицинская энциклопедия
Всемирный банк - (World Bank) Всемирный банк это межправительственное кредитное учреждение, целью которого является повышение уровня жизни развивающихся стран, путем оказания им финансовой помощи Определение Всемирный банк, история Всемирного банка, его… … Энциклопедия инвестора
